受行業(yè)周期與我國(guó)工業(yè)化進(jìn)程放緩等因素影響，去年商用車企業(yè)整體業(yè)績(jī)情況不佳，行業(yè)在2010年達(dá)到歷史最高點(diǎn)后連續(xù)兩年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，處于20年來(lái)的最低谷。
在此背景下，已披露年報(bào)的8家商用車上市公司中，僅有福田汽車、宇通客車兩家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，東風(fēng)汽車、中國(guó)重汽等龍頭商用車公司凈利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅下滑。但有分析人士稱，從2012年四季度數(shù)據(jù)看，商用車市場(chǎng)已有止跌企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。銀通智略分析師馬穎認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2013年預(yù)計(jì)將溫和復(fù)蘇，大批基建項(xiàng)目亟待上馬以及國(guó)IV標(biāo)準(zhǔn)將在2013年7月1日全面實(shí)施等諸多利好和商用車企業(yè)對(duì)于新增長(zhǎng)點(diǎn)的不斷挖掘，將使得我國(guó)商用車市場(chǎng)尤其是中重卡市場(chǎng)逐步呈現(xiàn)出回暖趨勢(shì)。
商用車行業(yè)將觸底反彈
中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年全國(guó)汽車行業(yè)商用車銷售381.12萬(wàn)輛，同比下降5.49%。商用車中的卡車銷售330.38萬(wàn)輛，同比下降6.80%，客車銷售50.74萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.01%。商用車市場(chǎng)銷量連續(xù)兩年跌幅超過(guò)5%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，商用車行業(yè)正處于20年來(lái)的歷史低谷。
在進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)商用車市場(chǎng)經(jīng)歷了兩輪增長(zhǎng)周期。第一輪是1998-2005年，其中1998-2002的四年，增幅震蕩升高至29.2%；2002-2005的三年，增幅震蕩回落到-0.8%。第二輪是2005-2011年，時(shí)間為6年，其中2005-2010的五年，增幅震蕩升高至29.9%；2010-2011僅一年，增幅快速回落到-6.3%，并創(chuàng)近20年新低。2012年，商用車市場(chǎng)增幅收窄至-5.5%，根據(jù)以上時(shí)間規(guī)律分析，市場(chǎng)已漸漸步入第三輪增長(zhǎng)周期。
分析人士表示，商用車長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)率與國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和工業(yè)化進(jìn)程密切相關(guān)，“十二五”期間，我國(guó)仍屬于剛剛步入工業(yè)化中期不久，商用車市場(chǎng)長(zhǎng)期潛在平均增長(zhǎng)率應(yīng)與GDP增長(zhǎng)率基本相等。在經(jīng)歷調(diào)整后，行業(yè)在2013年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)將是大概率事件。從基本面觀察，經(jīng)過(guò)去年前三季度的調(diào)整，在去年12月份，我國(guó)商用車銷量同比增長(zhǎng)已達(dá)8.2%，市場(chǎng)已有復(fù)蘇反彈跡象。
去年以來(lái)，發(fā)改委重大項(xiàng)目審批公布數(shù)量已達(dá)94個(gè)。其中包括一批機(jī)場(chǎng)新建、擴(kuò)建和遷建，5個(gè)公路及軌道交通項(xiàng)目，6個(gè)借用國(guó)外貸款項(xiàng)目，10個(gè)中央以工代賑形式進(jìn)行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目等等，這類項(xiàng)目的上馬將為2013年中重卡市場(chǎng)打開(kāi)發(fā)展空間。另外，環(huán)保部要求，自2013年7月1日起，所有生產(chǎn)、進(jìn)口、銷售和注冊(cè)登記的車用壓燃式發(fā)動(dòng)機(jī)與汽車必須符合國(guó)Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)的要求。根據(jù)此公告，今年上半年將是柴油車執(zhí)行國(guó)Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)前的最后過(guò)渡時(shí)間，此期間或會(huì)刺激國(guó)Ⅲ產(chǎn)品的銷售。
在2009年，我國(guó)政府有關(guān)部門就已經(jīng)明確提出，力爭(zhēng)到2015年，實(shí)現(xiàn)汽車和零部件出口銷售額850億美元，年均增長(zhǎng)20%；2011年，又出臺(tái)了《關(guān)于十二五期間促進(jìn)機(jī)電產(chǎn)品出口持續(xù)健康發(fā)展的意見(jiàn)》，汽車作為25個(gè)重點(diǎn)行業(yè)之一，將受到政策關(guān)照。
福田汽車業(yè)績(jī)突出
在行業(yè)處于低谷的情況下，業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)普遍不佳。在已經(jīng)公布年報(bào)的8家上市企業(yè)中，東風(fēng)汽車、中國(guó)重汽等龍頭商用車公司凈利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅下滑。其中東風(fēng)汽車去年凈利潤(rùn)下滑94%，中國(guó)重汽去年凈利潤(rùn)下跌87%，江淮汽車去年凈利潤(rùn)下跌24.22%。
從業(yè)績(jī)上來(lái)觀察，福田汽車和宇通客車是截至目前行業(yè)內(nèi)已公布年報(bào)企業(yè)中業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的公司。福田汽車去年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.53億元，同比增長(zhǎng)17.43%。宇通客車去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.50億元，同比增長(zhǎng)31.18%。
福田汽車年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入409.7億元，同比下滑20.7%。分析人士認(rèn)為，主要原因是福田汽車與戴姆勒成立股比50：50福田戴姆勒合資公司，中重卡業(yè)務(wù)自2012年下半年起不再并表。同口徑相比，2012年福田汽車營(yíng)業(yè)收入與去年同期基本持平。
值得注意的是，在商用車市場(chǎng)持續(xù)低迷的行業(yè)形勢(shì)下，福田汽車連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)商用車銷量第一，公司全年實(shí)現(xiàn)汽車銷量62萬(wàn)輛，雖然同比下滑3.12%，但遠(yuǎn)低于商用車行業(yè)平均銷量5.5%的下滑幅度，福田汽車全系列商用車發(fā)展模式的優(yōu)勢(shì)盡顯。而在細(xì)分市場(chǎng)方面，福田汽車的市場(chǎng)占有率有所提升：其中中重卡市場(chǎng)占有率提升1%，排名全國(guó)第四；輕微卡市場(chǎng)占有率21.8%，繼續(xù)位居行業(yè)第一；輕型客車市場(chǎng)占有率7.1%，行業(yè)排名第五；大中客市場(chǎng)占有率3.0%，同比提升43.7%。
與此同時(shí)，福田汽車在出口方面表現(xiàn)也非常搶眼，2012年公司出口4.43萬(wàn)輛汽車，出口收入同比增長(zhǎng)70.5%至36.2億元，這主要是公司近年來(lái)在海外精耕細(xì)作的結(jié)果，同時(shí)也得益于公司與康明斯以及戴姆勒的戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)海外拓展的促進(jìn)。
業(yè)內(nèi)看好后市
東方證券表示，受益于重卡需求好轉(zhuǎn)，福田汽車2013年的盈利將持續(xù)改善。預(yù)計(jì)2013年重卡行業(yè)銷量將同比增長(zhǎng)10%以上，福田汽車重卡銷量增速仍將高于行業(yè)增速；福田康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)等合資公司產(chǎn)銷將繼續(xù)提升，關(guān)鍵零部件自配率有望提高。與此同時(shí)，福田汽車產(chǎn)能利用率隨著商用車行業(yè)趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)也將回升，發(fā)展前景較為可觀。
據(jù)行業(yè)專家分析，近年來(lái)福田汽車加快了轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的力度，在未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中有望贏得先機(jī)。在研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入方面，福田汽車2012年研發(fā)投入占銷售收入的比例為4%，遠(yuǎn)高于我國(guó)汽車整車企業(yè)1.4%—2.1%之間的投入比例，接近全球主要汽車企業(yè)集團(tuán)4%—5%的平均值；在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面，福田汽車高端產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力在提升，產(chǎn)品質(zhì)量有明顯改觀；在新能源汽車領(lǐng)域，福田汽車已形成混合動(dòng)力、純電動(dòng)、氫燃料和高效節(jié)能發(fā)動(dòng)機(jī)四大核心設(shè)計(jì)制造工程中心，成為了行業(yè)龍頭；而在重型機(jī)械等領(lǐng)域，依托于現(xiàn)有的重卡資源平臺(tái)和網(wǎng)絡(luò)，福田汽車未來(lái)有較大的成長(zhǎng)空間。
