雖然五糧液集團進入整車制造業(yè)的消息還未正式公布，但在記者的采訪中，多數(shù)分析人士都對五糧液造車的前景持不樂觀的態(tài)度，主要是懷疑其是否具備管理、技術等方面的能力，是否能在競爭激勵的汽車制造業(yè)中取得一席之地。
一位汽車行業(yè)分析師就明確表示，他并不看好五糧液進軍汽車業(yè)。他表示，要想做好整車這一塊是十分困難的，就連國外一些百年老廠目前也陷入經(jīng)營困境，國內(nèi)的市場競爭也十分激烈。而五糧液在汽車制造方面并沒有什么管理經(jīng)驗，技術優(yōu)勢更是無從談起，甚至運行機制上也沒有國內(nèi)一些民營企業(yè)靈活，較為突出的可能就是資金充裕，但實際目前的市場上并不缺錢，缺的是好的項目?！拔一菊也坏娇春梦寮Z液造車的理由”，他說。對于與華晨的聯(lián)手，該分析師認為并不會帶來明顯的優(yōu)勢，并且這種雙頭大的股權安排可能為日后埋下隱患。
即使不考慮未來的整車制造，對于此次普什公司收購的發(fā)動機業(yè)務，分析人士也認為不容樂觀，因為收購的主要是汽油發(fā)動機資產(chǎn)，而現(xiàn)在各汽車廠商主要是自配發(fā)動機，外購發(fā)動機也主要以航天三菱的為主，該部分資產(chǎn)仍將主要依賴與之匹配的總裝廠。
同時，就目前五糧液已經(jīng)營兩年多的汽車模具制造業(yè)務來看，短期內(nèi)也難以獲得巨大收益。因為，汽車模具屬于我國政策鼓勵發(fā)展的行業(yè)，目前以一汽模具制造有限公司、東風汽車模具有限公司、天津汽車模具有限公司、四川成飛集成科技股份有限公司為主形成了國內(nèi)四大汽車模具生產(chǎn)基地，民營模具企業(yè)和合資模具企業(yè)也在迅速崛起，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量已多達3000余家。但是即使是該行業(yè)中規(guī)模最大、技術最先進、最具核心競爭力的龍頭一汽模具公司，也是在經(jīng)過六年發(fā)展后才于2004年實現(xiàn)盈利，而該行業(yè)中目前還沒有年收入突破10億元的企業(yè)。
不確定性增大
五糧液集團上述進軍汽車業(yè)的一系列舉措似乎與上市公司并無直接聯(lián)系，具體操作的主體都是普什公司。然而，G五糧液恐怕難以完全游弋于集團的造車大業(yè)之外，因為普什公司正是五糧液與集團利益紐帶中十分關鍵的一環(huán)。
今日的普什公司前身是昔日凈資產(chǎn)僅2000余萬的宜賓塑膠瓶蓋廠，上世紀90年代末上市公司在收購并代其償還3億債務后，將其置換給了五糧液集團，此后先后更名為“五糧液集團環(huán)球塑膠有限公司”和“普什公司”。幾年前，王國春曾對媒體談到起名普什的原因，他說：“普就是普京，什就是布什。一個俄羅斯總統(tǒng)，一個美國總統(tǒng)。你想（如果）兩個超級大國來搞這個企業(yè)，應該說生命力非常強，希望它是強者?！?nbsp;
從目前的數(shù)據(jù)看，普什公司已是五糧液集團除上市公司外盈利能力最好的子公司，至2005年底凈資產(chǎn)達7.47億元，2005年主營收入36.79億元，實現(xiàn)凈利潤4.58億元。不過，在此次收購發(fā)動機資產(chǎn)之前，該公司引起市場廣泛關注，卻主要是源自其與五糧液延續(xù)多年且金額巨大的關聯(lián)交易，而五糧液在幾個月前表示有計劃收購其部分股權。
業(yè)內(nèi)人士認為，這一計劃可能不得不擱置了，因為普什公司似乎正在五糧液集團進軍汽車業(yè)的大計中擔當起了更為重要的角色。此外，有傳聞，面對機構施予的壓力，G五糧液已表態(tài)不會參與造車，而對普什公司的整合也可能由股權收購改變?yōu)槭召彶糠仲Y產(chǎn)。
記者就此事詢問了上市公司董秘，他表示五糧液對普什的收購還未進入操作階段，而他對普什公司目前的情況也不清楚。
不過，投資者們對五糧液集團造車可能會帶來的影響產(chǎn)生的憂慮，在即使G五糧液表示不會涉足汽車業(yè)的情況下也難以減輕。或許一位分析師指出了問題的關鍵，“大量的關聯(lián)交易和實際的控制關系已將集團和上市公司緊緊聯(lián)系在一起，如果未來集團汽車業(yè)發(fā)展不順利，難免不依靠盈利穩(wěn)定的白酒業(yè)務幫補，這對上市公司無疑是不確定因素加大了?！彼f。
