現(xiàn)金流是國際化企業(yè)生存和發(fā)展的根本，也是進行國際化擴張的支撐。如果一家公司缺少現(xiàn)金，不僅不可能擴張，而且離破產(chǎn)也就不遠了。
最近，關于克萊斯勒的出路問題，引起了國內(nèi)企業(yè)的極大關注。而對于一汽或者奇瑞收購克萊斯勒的說法，絕大多數(shù)分析的結(jié)果卻是不可能。因為即使兩家企業(yè)有這個愿望，囿于現(xiàn)金流的限制也實現(xiàn)不了。
“現(xiàn)金流是國際化企業(yè)生存和發(fā)展的根本，也是進行國際化擴張的支撐。如果一家公司缺少現(xiàn)金，不僅不可能擴張，而且離破產(chǎn)也就不遠了。”天合公司亞太區(qū)總裁康愛德接受《財經(jīng)時報》專訪時的一番話，揭開了跨國公司的擴張秘密。
博世并購威孚、長電，伊頓十年時間在中國并購和建立十幾家企業(yè)，天合(TRW)不斷在中國建設新基地……當諸多跨國汽車供應商在中國緊鑼密鼓擴張之時，人們看到，他們的發(fā)展后力來自于充盈的現(xiàn)金流。
擴張的資本
2006年，通用、福特北美產(chǎn)銷量大幅度下滑，立即導致其部分供應商的現(xiàn)金流吃緊。而一些現(xiàn)金充裕的跨國企業(yè)，則沒有受到這次市場沖擊的影響，相反，有的還加緊了亞太地區(qū)的擴張速度。據(jù)分析，是否具有現(xiàn)金流支持，已經(jīng)成為決定汽車供應商生存的主要砝碼。
一位業(yè)內(nèi)人士告訴《財經(jīng)時報》，受現(xiàn)金流影響的不只是供應商，整車企業(yè)的生存狀況同樣取決于現(xiàn)金流量。
今年年初，國內(nèi)的整車和零部件供應商大都眉開眼笑，因為去年空前高漲的汽車市場，使他們的口袋裝滿了銀子。而比國內(nèi)企業(yè)更開心的，是跨國汽車公司及其供應商，相比于日益縮減的北美和歐洲市場，中國市場才是他們的最大“財神”。
在許多公司的年度財務報表中，突出了“現(xiàn)金流”和“盈利”兩個詞。這些國際性巨頭深知，現(xiàn)金意味著企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的能力和未來前景發(fā)展，一旦缺少現(xiàn)金流量，就只能眼睜睜地看著火爆的市場而不敢輕舉妄動。
“對于一家國際性企業(yè)來說，沒有現(xiàn)金流的支持真是災難。”某汽車公司一位人士感嘆地對《財經(jīng)時報》記者說。
他所在的汽車公司是全球經(jīng)營狀況最好的企業(yè)之一，但前兩年因為投資過快，導致現(xiàn)金流出現(xiàn)負值，資金鏈也遇到一定問題。公司不得不為此放慢新車在中國上市的步伐。
《財經(jīng)時報》注意到，那些在中國加速擴張的跨國企業(yè)，都是盈利情況好、現(xiàn)金流充裕的公司，無論是整車生產(chǎn)企業(yè)還是零部件供應商。
盲目擴張將拖垮企業(yè)
一汽一位管理人士的觀點是，從世界范圍來看，但凡企業(yè)經(jīng)營運轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，大多是現(xiàn)金流首先出現(xiàn)了問題。去年，陷入窘境的通用汽車，無奈之下將其金融服務業(yè)務賣出，目的便是在3年間取得140億美元的凈現(xiàn)金，在一定程度上緩解財源危機。
這位人士認為，韓國大宇汽車破產(chǎn)，是缺少現(xiàn)金流保障卻盲目擴張，從而拖垮企業(yè)的典型案例。上世紀末，亞洲金融風暴爆發(fā)，銀行收緊信貸，負債800億美元的大宇汽車依靠政府的緊急救援，苦撐了兩年，最終還是被債權(quán)銀行宣告破產(chǎn)，于2002年被美國通用汽車收購。
大宇總裁金宇中的夢想，是在短期內(nèi)形成汽車產(chǎn)業(yè)的全球勢力，為此，他把企業(yè)發(fā)展當成了一場賭博，揚言“每三天增加一個新企業(yè)”。然而，他忽視了擴張中所需的后盾——現(xiàn)金流，導致企業(yè)大量舉債，不計盈利，從而使現(xiàn)金流動性管理出現(xiàn)黑洞，釀成韓國有史以來最大的商業(yè)破產(chǎn)案。
據(jù)分析，去年，供應商巨頭德爾福和偉世通在北美相繼遭遇困境，與現(xiàn)金流不足也有直接關系。上游的原材料和管理成本上升，下游的汽車企業(yè)又降成本壓低產(chǎn)品價格，夾在中間的供應商被擠得沒有盈利空間，造成了現(xiàn)金流危機。
“我們以領先技術主導汽車企業(yè)，而不是由汽車公司主導我們，這是我們保持盈利空間和現(xiàn)金流的關鍵所在。”愛德康透露了天合公司游刃于市場的又一秘訣。
現(xiàn)金困擾中國供應商
許多中國汽車廠商的現(xiàn)金狀況并不好，是導致其無法參與跨國收購的根本原因，但這并不妨礙其賺取高利潤?！敦斀?jīng)時報》采訪獲悉，民營企業(yè)擠破腦袋往整車行業(yè)鉆的一個重要原因，就是汽車業(yè)高利潤的誘惑。
李進巔是從零部件“鉆進”汽車業(yè)的代表。作為遼寧曙光汽車集團董事長，他在接受媒體采訪時有過如下對話：“為什么在零部件做得非常出色的情況下還要干整車？”“其中一個原因是整車現(xiàn)金流比零部件好?！?/FONT>
中國的大多數(shù)企業(yè)過去并沒有現(xiàn)金流的確切概念，不少企業(yè)的應收賬款與實際收入相差很大，這一點在汽車零部件供應商身上體現(xiàn)得尤為明顯。有人士分析，零部件行業(yè)的現(xiàn)金流危機，已導致投資者認為整個行業(yè)無利可圖，這勢必影響中國汽車行業(yè)的健康發(fā)展。
據(jù)分析，對于跨國公司來說，充足的流動資金是其擴張的本錢；對于國內(nèi)的企業(yè)來說，現(xiàn)金流則是保證其正常運營的基礎。整車企業(yè)多壓幾個月貨款，對于小企業(yè)往往意味著生死存亡，即使對大企業(yè)也是致命的打擊。
據(jù)悉，缺少獨立研發(fā)能力和核心技術，導致了中國供應商的這種依賴性。因此，獲得充足現(xiàn)金流的關鍵，還在于企業(yè)自身提高技術研發(fā)能力，惟有如此，才能創(chuàng)造出更大的生存空間。
